WASHINGTON – Harga produsen Amerika Serikat naik 0,3 persen pada Oktober 2026, sehingga laju tahunan mencapai 6,5 persen, tertinggi sejak November 2022. Data yang dirilis Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) pada Jumat (13/11/2026) itu memperkuat perkiraan pasar bahwa bank sentral AS akan menaikkan suku bunga pada Desember. Kenaikan bulanan ini berada di bawah ekspektasi ekonom sebesar 0,4 persen, tetapi laju tahunan justru naik dari 6,3 persen pada September.
Barang menjadi pendorong utama kenaikan. Harga barang akhir naik 0,5 persen secara bulanan dan 10,2 persen secara tahunan, laju tahunan terbesar sejak Oktober 2022. Harga jasa naik 0,2 persen.
Indeks harga produsen inti, di luar makanan dan energi, naik 0,3 persen secara bulanan dan 5,0 persen secara tahunan. Ukuran inti yang lebih sempit, di luar makanan, energi, dan jasa perdagangan, naik 0,5 persen secara bulanan dan 4,9 persen secara tahunan. Data September juga direvisi naik menjadi 1,4 persen dari sebelumnya dilaporkan 1,3 persen.
Harga pangan naik 1,3 persen secara bulanan, kenaikan bulanan tercepat sejak Juli 2022, didorong sayuran segar dan kering, ayam, kalkun, dan kopi sangrai. Sayuran segar dan kering melonjak 26,7 persen setelah naik 30,7 persen pada September. Ongkos angkutan truk barang naik 3,9 persen, sementara jasa transportasi dan pergudangan naik 2,0 persen.
Harga diesel turun 7,9 persen secara bulanan tetapi masih naik 115,2 persen secara tahunan, dan harga bensin grosir naik 75,9 persen secara tahunan. Komponen elektronik naik 4,2 persen secara bulanan dan 31,7 persen secara tahunan, rekor tertinggi sejak data BLS dimulai pada Desember 1966. Tarif kamar hotel naik 2,5 persen, sedangkan tarif pesawat turun 1,2 persen.
The Fed Hampir Pasti Naik pada Desember
Suku bunga acuan The Fed saat ini berada pada 3,75 hingga 4,00 persen, ditetapkan pada 28 Oktober lalu dengan dua suara berbeda, yakni Lisa Cook dan Beth Hammack, yang menginginkan kenaikan. Rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) berikutnya dijadwalkan pada 8-9 Desember 2026. Pasar kini memperkirakan kenaikan pada Desember hampir pasti, dengan peluang sekitar 86 persen untuk kenaikan 25 basis poin dan sekitar 14 persen untuk kenaikan 50 basis poin, menurut CME FedWatch. Gubernur The Fed Christopher Waller sebelumnya menyebut kenaikan 50 basis poin pada Desember layak dipertimbangkan bila inflasi inti konsumen Oktober berada di sekitar 0,3 persen, dan angka itu memang tercatat 0,3 persen.
Sejumlah pejabat The Fed lainnya juga menyuarakan sikap pengetatan. Presiden The Fed Dallas Lorie Logan menyerukan setidaknya dua kenaikan 25 basis poin lagi, sementara Presiden The Fed Boston Susan Collins mengatakan pengetatan tambahan segera mungkin diperlukan dan suku bunga bisa naik lebih dari perkiraan.
Bank of America kini memperkirakan kenaikan The Fed pada Desember, Januari, dan Maret hingga mencapai 4,5 hingga 4,75 persen. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun mencapai 5,15 persen pada penutupan Jumat, naik dari 5,10 persen pada Kamis dan 4,86 persen sepekan sebelumnya, dan sempat menyentuh 5,17 persen pada perdagangan intraday. Imbal hasil tenor dua tahun berada pada 4,88 persen.
Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee mengingatkan inflasi sudah terlalu lama berada di atas target. “Kami sudah melihat tanda-tanda masalah selama beberapa bulan berturut-turut. Kami berada di atas 2 persen selama hampir enam tahun, dan meski kadang kami membuat kemajuan, belakangan kami tidak membuat kemajuan, dan kalau ada, arahnya justru memburuk,” kata Goolsbee. “Inflasi naik; terbukti jauh lebih persisten daripada yang kami perkirakan sejak awal dari guncangan pasokan.”
Dampak ke Rupiah dan IHSG
Ekspektasi kenaikan suku bunga AS langsung menekan rupiah sepanjang pekan ini. Pada Rabu (11/11/2026), rupiah ditutup melemah 0,5 persen ke Rp18.145 per dolar AS, kembali mendekati rekor terendah sepanjang masa Rp18.189. Indeks dolar AS naik ke kisaran 102,5 hingga 102,96, tertinggi sejak Maret 2025, sementara IHSG ditutup pada 5.115,0 atau turun 0,21 persen. Pemicu pelemahan menurut Bank Indonesia adalah ekspektasi kenaikan suku bunga AS pasca-data inflasi Oktober yang melampaui ekspektasi, ditambah komentar hawkish para pejabat The Fed.
Pada Kamis (12/11/2026), rupiah melemah 90 poin ke Rp18.239 per dolar AS, sementara IHSG justru melonjak 2,66 persen atau 135,87 poin ke 5.250,90. Kepala Departemen Pengelolaan Moneter dan Aset Sekuritas Bank Indonesia Erwin Gunawan Hutapea menyebut tekanan eksternal utama adalah meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga AS pada FOMC Desember 2026 dan berlanjut hingga 2027, penguatan dolar, dan arus keluar dari pasar negara berkembang. Faktor domestik yang disebut antara lain kekhawatiran penurunan klasifikasi MSCI, dinamika domestik, dan kebutuhan valuta asing pada akhir tahun. Cadangan devisa tercatat 146,8 miliar dolar AS per akhir Oktober 2026.
Pada Jumat (13/11/2026), rupiah ditutup pada Rp18.206 per dolar AS, melemah 0,65 persen dari Rp18.089 sepekan sebelumnya, dan kurs acuan JISDOR berada pada Rp18.218. Defisit APBN hingga Oktober 2026 melebar ke Rp379,3 triliun atau 1,47 persen terhadap PDB. Pergerakan rupiah pekan ini menunjukkan pasar domestik masih sangat peka terhadap arah kebijakan The Fed, di tengah data inflasi AS yang belum menunjukkan pelonggaran.
Ekonom Peringatkan Inflasi Konsumen Susulan
Para ekonom menilai data harga produsen ini akan segera terasa di harga konsumen. Kepala ekonom FWDBONDS Christopher Rupkey menilai tidak ada sisi positif dalam laporan ini.
“Tidak ada sisi positif dalam laporan ini. Sepertinya konsumen akan menanggung ledakan baru inflasi konsumen. Ke mana pun Anda melihat, inflasi terus bergerak maju dan membuat krisis keterjangkauan bagi warga Amerika semakin berat,” kata Rupkey.
Ekonom senior Nationwide Ben Ayers memperkirakan indeks harga PCE juga akan naik lebih panas. “Kami memperkirakan kenaikan yang lebih panas juga untuk indeks harga PCE. Dampak lanjutan dari lonjakan harga bahan bakar bisa berlanjut hingga 2027, sehingga memerlukan pengetatan lebih lanjut oleh The Fed untuk membatasi dampak inflasi orde kedua dan ketiga,” kata Ayers. Ia menambahkan biaya pangan dan transportasi naik tajam karena harga bahan bakar yang tinggi mengalir ke berbagai sektor ekonomi, sehingga menimbulkan tekanan lanjutan terhadap inflasi pangan dan inflasi yang lebih luas.
Ekonom Guggenheim Investments Matt Bush menilai penerusan harga sudah terjadi di sejumlah sektor. “Kami sudah melihat banyak penerusan harga, misalnya pada tarif pesawat, di mana harga konsumen sudah naik banyak,” kata Bush. “Di situlah sebagian besar pelaku usaha melakukan penyesuaian harga tahunan. Dalam kasus guncangan energi, ada ekspektasi bahwa itu bisa berumur pendek; tetapi karena sudah berlangsung beberapa bulan, saya rasa menjelang tahun baru Anda akan melihat banyak pelaku usaha memutuskan perlu meneruskan setidaknya sebagian biaya itu.”
Data Lain yang Mengiringi
Data inflasi konsumen yang dirilis lebih dulu juga menunjukkan tekanan serupa. CPI Oktober naik 0,4 persen secara bulanan dengan inflasi inti 0,3 persen, keduanya 0,1 poin di atas ekspektasi.
Tidak ada angka tahunan CPI Oktober karena BLS tidak mengumpulkan data pada Oktober 2025 saat penutupan pemerintah. Para ekonom memperkirakan inflasi inti PCE Oktober sebesar 0,3 persen secara bulanan dan 3,2 persen secara tahunan, dengan rilis resmi dijadwalkan pada 25 November. Data pekerjaan AS yang dirilis pekan lalu juga sudah memperkuat perkiraan kenaikan suku bunga The Fed pada Desember.
Kepala investasi Northlight Asset Management Chris Zaccarelli menilai data harga produsen tidak akan mengubah rencana The Fed pada Desember. “Data PPI hari ini, yang menunjukkan beberapa tanda perbaikan, meski masih terlalu tinggi, kemungkinan tidak akan mengubah pendekatan The Fed pada Desember karena data CPI sudah berada di luar zona nyaman mereka,” kata Zaccarelli. Pasar emas juga bergerak mengikuti ekspektasi suku bunga, dengan harga emas Antam naik Rp8.000 per gram pada Jumat. Seluruh perhatian pasar kini tertuju pada keputusan FOMC pada 8-9 Desember, yang akan menentukan arah suku bunga AS dan nilai tukar rupiah hingga awal tahun depan.
Komentar