JAKARTA – PT Barito Pacific Tbk (BRPT) dan PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS) resmi dikeluarkan dari indeks MSCI Global Standard dalam tinjauan indeks November 2026 yang diumumkan Kamis dini hari waktu Indonesia. Tidak ada saham Indonesia yang masuk menggantikan keduanya, sehingga jumlah konstituen Indonesia di indeks tersebut menyusut menjadi tujuh saham.
Pengumuman MSCI dirilis pada Rabu, 11 November 2026, pukul 23.00 waktu Eropa Tengah. BRMS tidak sepenuhnya hilang dari jajaran indeks MSCI karena turun kelas ke MSCI Small Cap, sedangkan BRPT dikeluarkan tanpa masuk ke kelas indeks mana pun. Perubahan ini diterapkan setelah penutupan perdagangan 30 November 2026 dan berlaku penuh mulai 1 Desember 2026.
Tujuh Saham Tersisa di Global Standard
Setelah BRPT dan BRMS terdepak, tujuh konstituen Indonesia yang tersisa di MSCI Global Standard adalah BBCA, BBRI, BMRI, TLKM, ASII, BBNI, dan UNTR. UNTR bertahan meski sempat masuk daftar kandidat berisiko dalam riset sejumlah sekuritas sebelum pengumuman. Di MSCI Small Cap, BRMS masuk sebagai konstituen baru, sementara tujuh saham keluar, yakni AVIA, CTRA, MTEL, EMTK, JSMR, RAJA, dan WIFI. Tidak ada perubahan konstituen di MSCI Micro Cap.
Tinjauan indeks berikutnya dijadwalkan diumumkan 9 Februari 2027 dan berlaku efektif 1 Maret 2027. Pembekuan MSCI terhadap Indonesia masih berlaku, sehingga tidak ada penambahan konstituen baru, tidak ada kenaikan faktor inklusi asing, dan tidak ada promosi ke kelas yang lebih tinggi. Setiap perubahan terhadap saham Indonesia hanya berpotensi mengarah pada penurunan klasifikasi atau penghapusan dari indeks.
IHSG Melemah Menjelang Pengumuman
Indeks Harga Saham Gabungan menutup perdagangan Rabu, 11 November, di level 5.115, melemah 0,21 persen atau sekitar 10,7 poin. BRMS ditutup di Rp298 per saham, turun 2,61 persen, sedangkan BRPT ditutup di Rp765 per saham, anjlok 6,71 persen atau Rp55 dari harga pembukaan Rp820. Penurunan kedua saham itu terjadi sehari sebelum hasil tinjauan diumumkan.
Pasar sudah mengantisipasi hasil ini sejak akhir Oktober. Riset Mirae Asset Sekuritas yang diterbitkan 2 November memperkirakan peluang BRMS dikeluarkan dari indeks standar mencapai sekitar 90 persen, sedangkan peluang BRPT sekitar 40 persen. Penilaian itu didasarkan pada harga kedua saham yang berada di bawah ambang indikatif selama periode penentuan, yakni Rp440 per saham untuk BRMS dan Rp1.290 per saham untuk BRPT.
Outflow Diperkirakan Rp1,2 Triliun
Mirae Asset Sekuritas memperkirakan dana pasif yang keluar dari kedua saham itu mencapai sekitar Rp1,2 triliun, terdiri atas sekitar Rp900 miliar dari BRPT dan sekitar Rp300 miliar dari BRMS. Perkiraan itu setara dengan sekitar 840 juta saham BRPT dan sekitar 900 juta saham BRMS yang harus dilepas oleh dana indeks. Sejumlah estimasi sekuritas lain lebih tinggi, antara lain Ajaib Sekuritas yang memperkirakan total Rp2,77 triliun, sehingga angka outflow yang sebenarnya masih diperdebatkan.
Keluarnya BRPT dan BRMS diperkirakan menurunkan kapitalisasi pasar indeks MSCI Indonesia sebesar 4,7 persen dan menurunkan bobot Indonesia di MSCI Emerging Markets menjadi sekitar 0,39 persen. Praktisi pasar modal William Hartanto menilai sentimen dari keputusan ini negatif karena keluar dari MSCI berpotensi memicu aliran dana keluar yang besar. Ia juga mengingatkan bahwa pasar masih menghadapi ancaman penurunan status Indonesia ke Standalone Market, sehingga sentimen negatif dari MSCI belum selesai.
Ancaman Standalone Masih Membayangi
Terpisah dari tinjauan November, MSCI membuka konsultasi pada 15 Oktober 2026 atas usulan penurunan status Indonesia dari Emerging Market ke Standalone Market. Periode masukan dari pelaku pasar berlangsung hingga 30 April 2027, dan keputusan paling lambat diambil pada 30 Juni 2027. Konsultasi ini merupakan proses yang berbeda dari tinjauan indeks berkala, tetapi menjadi bayang-bayang utama bagi pasar saham Indonesia.
Dalam konteks yang sama, Bursa Efek Indonesia memperluas daftar saham berkonsentrasi kepemilikan tinggi dari 83 menjadi 383 saham pada 10 November 2026. Sebanyak 300 saham dari daftar itu akan dikeluarkan dari perhitungan IHSG mulai Jumat, 13 November 2026. Bursa mengakui ada gangguan teknis dari penyedia data terkait proses tersebut pada 11 November 2026.
Comment